10月14日，深圳西普尼精密科技股份有限公司（以下简称“西普尼”），这家被誉为“金表第一股”或“国产劳力士”的公司，向公众披露了一则重要公告。公司董事会宣布，控股股东李林茂当天通过联交所交易平台，出售了10万股公司股票，交易均价为每股45.63港元，总价值超456万港元，此次减持占已发行股份总量的约0.17%。值得注意的是，西普尼于2025年9月30日正式在香港联交所主板上市，过去一年间，其股价经历了戏剧性的波动。

据南方都市报的报道，西普尼的发行价为29.6港元，共发行1060万股，募集资金达到3.14亿港元。在扣除约4519万港元的上市费用后，净筹资额为2.69亿港元。这笔资金主要用于提升产能、加强研发、优化销售网络以及补充运营资金等需求。上市首日，西普尼的开盘价便高达84港元，股价最高曾飙升至130港元，最终收盘106港元，涨幅达到258.11%。然而，之后股价一路下滑，今年1月底时达到216港元的峰值，而截至10月16日午间，股价已回落至44.38港元，相比峰值暴跌近八成，目前的市值约为26.5亿港元。

西普尼的招股书中指出，李永忠、胡少华、李硕及李林茂为公司的控股股东，在IPO前共同掌控了公司61.60%的股权表决权。李永忠是公司的创始人，而李硕与李林茂则是他的儿子，胡少华则是其女婿。此次减持的正是李林茂，值得一提的是，这也是自西普尼上市以来，控股股东及上市前股东禁售期满后所披露的第一笔股权减持。公告中提到：“本公司并不知晓出售对象的身份或他们的主要业务活动。” 球友直播官网

公告还指明，西普尼的H股总数为5882.5万股。此次股份出售完成后，李林茂的持股数量由660万股小幅降至650万股，持股比例约为11.05%。尽管如此，李永忠、胡少华、李硕和李林茂四名一致行动股东的合计权益股份略有减少，现持股比例约为50.32%，仍继续保持控股地位。董事会预计，此次出售对公司的整体运营、财务状况或者管理架构不会产生显著的负面影响，也不会干扰公司的正常业务发展和日常经营。

西普尼成立于2013年，是一家专注于设计和制造金表壳及金表圈的品牌商，其核心业务包括OBM（自主品牌销售，如“HIPINE（西普尼）”和“GOLDBEAR（金熊）”）和ODM（为知名品牌提供代工服务，像老凤祥等）。公司总部位于中国最大的黄金珠宝集散地——深圳水贝，其产品涵盖贵金属手表、智能手表及相关配件，现有超过1万个SKU。

根据西普尼于4月17日披露的2025财务报告显示，公司的总营收为6.11亿元，同比增长33.8%；归属于母公司的净利润为1.02亿元，增长率高达106.49%，净利率和毛利率分别为16.7%和31.53%。对比前几年的业绩，2022、2023和2024年的营收分别为3.24亿、4.45亿和4.57亿元，净利率表现为7.6%、11.7%和10.8%，毛利率则为19.8%、24.3%和27.2%。在2026年上半年，营收增速放缓至15.9%，达到3.33亿元，从财务表现来看，上市后的业绩仍表现不俗。 球友直播官网

针对近期股价下挫，公司对外表示，股价波动受多种因素影响，并不罕见。同时，西普尼承诺将继续扎实核心业务，落实战略规划，争取重拾资本市场的信任。为打破对传统金表的依赖，西普尼提出了“黄金+科技+文创”的战略，旨在拓展至3C和文化黄金消费领域，借助智能穿戴设备及文创金表等新产品进一步丰富收入结构。但公司也坦承，目前新业务仍处于培育阶段，仍在努力提升其对整体收入的贡献。

业内普遍认为，西普尼在上市初期的高估值是受黄金、智能穿戴、国潮文化与传统工艺等多重稀缺概念的加持。然而，金表并非黄金消费的主流品类，招股书中提及，预计到2024年，中国足金表市场规模仅为约4.2亿元，至2029年也仅为9.3亿元。随着市场情绪冷却，投资资金转向AI等科技板块，投资者对消费股的定价越来越重视业绩的兑现与持续增长，使得公司之前的发展故事面临再评估。禁售期结束后，创始人的首次减持，正发生在这一重新评估的关键时刻。